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这家行业巨头开启暴涨模式 市值近3800亿!中金公司:还能再涨逾20%

2020-11-25 发布于 居巢便民网

  11月24日,中金公司给予金龙鱼(300999)跑赢行业评级,受益于消费升级趋势,目标价为85元。

  不过金龙鱼周二行情并没有受此影响,下跌4.18%,目前市值为3775亿元。收盘价为69.63,按照中金的估值指引,有22%上涨空间。

  金龙鱼上市后一直争议不断,不过上市后走势来看,金龙鱼整体保持了强势,而券商也在不断给与金龙鱼更好评级。

  强势

  10月15日,金龙鱼(300999.SZ)在深交所创业板挂牌上市,至当日收盘股价报收56元/股,较发行价大涨118%,当天股价动荡距离,一度下跌严重,股价到了39.51元,但是尾盘一股资金将金龙鱼火速拉涨,最终收获了不错涨幅。

  随后,金龙鱼几个交易日,金龙鱼股价又犹豫起来,似乎找不准方向。

  市场围绕金龙鱼也出现巨大争议,一方面,金龙鱼有很强的市场地位,卖的又是必需品,2019年益海嘉里金龙鱼在中国小包装食用植物油、包装米现代渠道市场、包装面粉现代渠道市场的销售份额分别为38.4%、18.4%和26.7%,此外公司在饲料原料、油脂科技行业市场占有率亦排名靠前。市场将金龙鱼和海天味业拿来作比较,毕竟两家公司产品放在商超的同一角。

  另一方面,金龙鱼盈利能力又和海天味业相差甚远,2017年、2018年、2019年,其营业收入分别为1,507.66亿元、1,670.74亿元和1,707.43亿元,2018年和2019年同比分别增长10.82%和2.20%;公司同期净利润分别为52.84亿元、55.17亿元和55.64亿元。而且金龙鱼给出的净利润指引看,今年利润增幅并不大。

  投资者认为金龙鱼利润既然不大可能大幅增长,就不应该享有高估值。

  金龙鱼母公司在新加坡上市, 金龙鱼上市当天总市值一度达到3396亿元,在创业板市值中排名靠前。而其母公司丰益国际(WILMAR)则一度下跌8%,市值为279亿新元, 折合人民币才1384亿元。丰益国际是一家跨国公司,除了中国业务外,在日本东南亚等地都业务众多很多。这也是金龙鱼市值不被看好的原因之一。

  不过到了10月30日后,金龙鱼似乎看准了方向,开始了一波迅猛上涨,股价一度接近76元。

  基本面

  很明显看涨的一方占了上风。

  金龙鱼是一家优秀公司,市场地位独特,在中国资本市场,给优秀公司的估值都很贵。当和金龙鱼相当的公司都开始享受高估值时,市场不可能对金龙鱼不管不顾,有不少基金需要配置资产,自然就会找到金龙鱼头上。

  而第三季度归母净利润为20.82亿元,又超过了市场预估,也成为股价上涨的催化剂,另外就是农产品价格上涨,市场认为有利于金龙鱼业绩释放,也成为炒作因素。

  上市后,不少券商都给与金龙鱼好评, 比如光大证券的研究报告《金龙鱼与海天同中有异,品类破局再创佳绩》,就将两者做了关联和对比。

  中金公司给与金龙鱼的评级,更是引起市场关注,中金公司同时还发布了一篇看好食用油行业的报告,认为中国食用油市场规模约3000亿元,市场规模庞大,发展机会广阔,食用油行业将显著受益于消费升级趋势,未来质的提升将从三个维度同时展开,即包装化、品牌化、高端化。食用油行业消费升级趋势明确,且随产能整合加快,行业壁垒将提高,竞争从同质化向高质量比拼转变。而头部企业已具备平台型企业特征,上游业务实现规模优势、高周转效率,下游业务打造产品和品牌力,市场网络铺设全而深,竞争优势难以被其他企业复制。

(文章来源:e公司官微)

(原标题:这家行业巨头开启暴涨模式,市值近3800亿,刚上市就“圈粉”!中金公司:还能再涨逾20%)


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